作为一种商品，黄金的价格首先是由供需因素决定的。但是，作为一种具有特殊功能的商品，黄金的定价机制与一般的商品也有很大的差别。

    1.伦敦黄金市场的定价机制

    1919年，伦敦黄金市场开始实行日定价制度，每日两次，该价格是世界上最主要的黄金价格。从1919年9月12日，伦敦五大金行的代表首次聚会“黄金屋”，开始制定伦敦黄金市场每天的黄金价格，这种制度一直延续到了今天。五大金行每天制定两次金价，分别为上午10时30分和下午3时。由五大金商代表几乎全世界的黄金交易者，包括黄金的供给者、黄金的需求者和投机者们，决定出一个在市场上对买卖双方最为合理的价格，而且整个定价过程是完全公开的。

    2.苏黎士黄金市场的定价机制

    苏黎士黄金市场是战后迅速成长起来的世界性的黄金交易中心。虽然其自身没有黄金供给，但瑞士特殊的银行体系和辅助性的黄金交易服务体系，为黄金买卖提供了一个既自由又保密的环境。因此，苏黎士黄金市场在世界实物黄金交易中保持了独特的优势。苏黎士黄金市场没有金价定盘制度，银行的个别头寸不公开，由联合清算系统对银行的不记名头寸进行加总，根据这些头寸的变动，在每个交易日的任一特定时间，结合供需状况确定当日交易金价。此价格即为苏黎士黄金市场的黄金官价，全日金价在该价格的基础上自由波动，而无涨停板的限制。苏黎士黄金官价对苏黎士黄金总库的成员具有约束力。

    3.纽约黄金市场的定价机制

    目前，纽约黄金市场是世界上最大的黄金期货交易市场。纽约商品交易所（COMEX）本身并不参加期货的买卖，仅提供场所和设施，并制定一些法规，保证交易双方在公开、公平的原则下进行交易。在纽约交易的所有黄金都必须在纽约交易所里通过公开喊价的方式进行交易，买卖双方都有机会以最佳的价格成交。像其他期货交易所一样，纽约商品交易所对现货和期货合约都有极为复杂的规定。其期货合约的单位规定为100盎司，最小价格变动为每盎司10美分。

    4.香港金银业贸易场的定价机制

    香港金银业贸易场成立于1910年，一直保持着与众不同的黄金交易方式。会员可以在场内以公开喊价的方式进行交易。如果庄家开价，一口价可以成交2000司马两。所有交易都以口头形式决定，无须签订合约。

    各大黄金市场的价格相互影响。全球各大金市的交易时间，以伦敦时间为准，形成伦敦、纽约（芝加哥）连续不停的黄金交易。伦敦每天上午10：30的早盘定价揭开北美金市的序幕。随后，纽约、芝加哥等市场先后开市。当伦敦下午定价后，纽约等市场仍在交易中，香港市场也会加入。伦敦的尾市价格会影响美国的早市价格，美国的尾市会影响到香港的开盘价，而香港的尾市价和美国的收盘价又会影响伦敦的开市价，如此循环。

    分析国际黄金市场的运作机制可以看出，作为黄金市场交易的主要参与者，商业银行在黄金市场中的地位和发挥的作用与各个黄金市场的定位及市场经营特色有密切关系。比如，苏黎士黄金市场是无形市场，黄金业务主要在银行与客户、银行与银行之间进行，该市场的经营特色是现货交易，包括金条、金币买卖等。