近年来，随着国际金价的持续回暖和国内黄金市场的进一步开放，我国黄金投资亦随之日趋炙热。在个人业务为主的实物黄金领域，黄金投资理财产品不断涌现，金银币作为一种兼具货币属性与商品属性的特殊产品，更因其发行的权威性和相对广泛的市场认同度，不断进入了人们的投资视野。

    金银币的功能定位

    金银币指贵金属纪念币，俗称金银币，我国收藏投资市场现已初步形成规模的主要是本国发行的金银币，即中国贵金属纪念币。中国贵金属纪念币是具有特定主题、限量发行的人民币，自1979年开始经国务院授权，限由中国人民银行代表国家发行。

    参与金银币市场首先应了解这一产品的属性。从政府发行目的的国际惯例与市场操作的可行性来看，金银币(收藏币)并非一种准金融投资产品，其保值、增值的投资功能是三大基本属性——货币属性、商品属性、纪念(收藏)属性的衍生。由此可见，金银币投资更趋同于收藏品投资，但由于发行的延续性、产品的多元化，市值与资金容纳量相对较大，金银币同时又具备了可进入大众投资理财领域的条件。

    投资市场的十年沉浮

    我国金银币投资市场的总体走势可概括为“三起两落”：1995-1997年、2000-2003年先后出现两次高潮，1998-2000年、2003-2005年为两次行情调整期，目前则处于2005年底以来的上升期。

    金银币投资市场的十年沉浮既离不开宏观经济环境、政策面、国际金价走势等基本面的因素，也与市场的本身运作相关联。金银币的早期投资队伍主要来自邮市，这些投资者有的从邮市彻底转入，有的则两市皆兼，而市场的早期操作手法也基本从邮市照搬。由于当时国内新品份额、老品货源均相对较少，市值有限，投资者的手法尽管比较粗糙，却取得了良好的收益，获利丰厚。但随着发行品种的不断增加、市值的逐步扩大，这种操作模式也令广大中短线投资者为之付出了代价。2003年9月，“彩金龙事件”爆发，以市场人为炒作为主要途径的做庄模式遭遇了资金链与诚信危机，市场产生多米诺效应，一时间抛盘剧增、人气卒减，市值大幅缩水。

    以“彩金龙事件”为标志的第二次调整一方面打击了市场人气，但同时也起到了大浪淘沙的功效，适时剔除了一批单纯依靠短期内转手获利的投机客。更重要的是，此次市场剧变引发了投资群体尤其市场信心坚定者的深层思考。市场对金银币的本质属性与市场前景展开了探讨，金银币的收藏品特征、金银币投资的扩散与沉淀规律进一步得到了重视。

    2005年，中国金币总公司推出致力于终端市场开拓的“大直销体系”建设、“阳光工程”(公布经销商金银币鉴定证书号段，打击经销商窜货、恶性竞争等违规操作行为)等改革措施，取得初步成效，在国际金价连续走牛的推动下，金银币市场再次回暖。

    空间与机遇

    从参与群体数量来看，金银币社会认知度依然较低，国内大部分群众尚不知“中国贵金属纪念币”为何物，金银币的品牌、理财投资功能尚未深入民心，群体的拓展空间庞大；从投资队伍的构成成分来看，金银币投资群体投机客仍占到相当比例，具备长线运作能力的实力币商与机构有限，参与结构、市场运作模式的完善还有相当大空间；此外，金银币投资交易平台还比较狭窄、交割方式比较单一，投资环境的改进空间广阔。